股權融資是企業解決資金問題的有效手段。企業可以通過什么手段進行股權融資?股權融資方式有哪幾種?縱觀市場的股權融資,其股權融資方式主要有四種:股權質押、股權轉讓、股權增資和私募。
股權融資方式有哪幾種?
股權質押又稱為股權質權,是指出質人用自己的股權作為質押標的物而設立的質押。一般觀點認為,以股權為質權標的物時,職權的效力并不等于擁有股東的全部權利,只是擁有其財產權利。換言之,就是股東出質股權后,質權人只能行使與財產權利相關的權利,如收益權,企業重大決策與選擇管理者等與財產權利無關的權利仍由出質股東行使。如何具體理解股權質押呢?我們可以通過案例了解一下。
如一家注冊資金1000萬元、以生產制藥添加劑為主的高科技企業,為了擴大生產規模,需要對外進行融資。因沒有任何高附加值的實物做抵押,該企業就將第一大股東的90%股權作為質押物抵押給創投公司,成功融資500萬元人民幣。2016年9月,該制藥企業主要股東發生變故,需要轉換股東與法人代表。因此,該企業股權調整完畢后,需重新辦理股權質押。
1、判斷標的物的標準。
第一,當股權出質時,需確定出質的權利。無論是財產權利還是全部權利,其都不能向實體物那樣轉移占有,只能通過轉移憑證或登記來進行。
第二,出質人無力清償債務時,需注意質權執行問題?!稉7ā返?1條規定,債務履行期屆滿職權人未受清償的,可以與出質人協議以質物折價,也可以依法拍賣、變賣質物。
2、質權的擔保功能。
股權質權作為一種擔保物權是為擔保債權的實現設立的,股權質押擔保力的大小直接決定了債權的安全,關系質權人的切身利益。因此,分析股權質權擔保功能,對質權人來說,是非常重要的。
第一,對出質權價值的分析。股權質權的擔保功能是建立在股權價值上的,股權價值的大小直接決定了股權擔保功能的大小。股權價值的內涵體現在兩個方面:一是紅利。二是分配企業剩余財產。
第二,對出質股權價值交換的分析。股權的交換價值是股權價值的表現形式,也是股權在讓渡時期的價格反映。出質股權的交換價值是衡量股權質權擔保功能的直接依據,即債權的價格。
3、股權質權的實現。
股權職權的實現是指股權質權人對其債權的清償期已滿,需要進行清償。處分出質權可以讓債權得到優先清償。股權質權的實現方式,即對質物處分的方法。股權質權的實現,與動產質權相同。
股權轉讓,是指企業股東按照相關法律規定把手中的股份轉讓給他人,使他人成為企業股東的民事法律行為。股權轉讓是一種物權變動行動,轉讓后,股東基于股東地位而把對企業所發生的權利義務關系全部轉移于受讓人,受讓人因此成為企業的股東,獲得股東權。
如浙江寧波某液壓公司于2014年4月29日成立,有四位股東出資組建,其中A股東出資15萬元,占出資額的30%,同時擔任企業法定達標人,2015年4月,A股東將手中的30%股權轉讓給上海的一家液壓有限公司,并約定轉讓價格為15萬元,于2015年4月6日前支付完股權轉讓款。
股權轉讓是轉讓方與受讓方達成一致而發生的股權轉移,因此,股權轉讓應為契約行為,需要通過協議的形式加以表現。
增資擴股是權益性融資的一種形式,是指企業向社會募集股份、發行股票、新股東投資者或原股東增加投資擴大股權,從而提高企業資本金。對于有限責任企業而言,其通常是指企業增加注冊資金,新增部分由新股東認購或新老股東一起認購。
形式一:邀請出資,改變原有出資比例。例如,某企業原出資總額為2000萬元,其中,A出資1000萬元,占出資總額50%。B出資600萬元,占出資總額30%。C出資400萬元,占出資總額20%?,F該企業增資1000萬元,A認繳200萬元,B認繳600萬元,C認繳200萬元。認繳后,該企業原有股東的出資比例發生改變,增資后,A、B股東各占出資總額40%,C股東比例不變。
形式二:按原有出資比例增加出資額。比如某企業的原有出資總額為1000萬元,其中,A出資500萬,占50%。B出資300萬,占30%。C出資200萬,占10%?,F企業需增資1000萬元,按照原有股權比例,A需出資500萬元,B需出資300萬,C需出資200萬元。如此,該企業的原有出資比例并不發生改變。該方式只適合用于股東內部增資。
私募股權融資是相對于股票公開發行而言的,是以股權轉讓、增資擴股等方式通過定向方式引進新股東,人數不得超過200名,是一種通過增加企業新股東而獲得資金的一種股權融資行為。國內有不少企業為了獲得發展,都進行了私募股權融資,如順豐。2013年8月20日,順豐速運獲得來自元禾控股、招商局集團、中信資本、古玉資本的聯合投資,總投資金額80億元。此次融資是順豐成立20年來的第一次股權融資。順豐速運是行業領先品牌,營業收入和利潤率均排在行業前列,股權結構清晰明朗,債務債權關系簡單,近年來被上百家基金、投資公司所看好,因此此次順豐的私募股權融資非常順利。
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