限制性股票和期權的區(qū)別

       限制性股票和期權的區(qū)別我國上市公司股權激勵方式中兩種主要的股權激勵方式。　股權激勵的方式有很多，限制性股票和股票期權就是其中的兩種。但畢竟是兩種不同的事物，有著不同的行使、收益方式。接下來小編用描述性統(tǒng)計方法來為大家分析分析限制性股票和期權的區(qū)別及其激勵效應；如果您感興趣的話不妨接著看下去吧！

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限制性股票和期權的區(qū)別

一、激勵的形式不同

　　一般的限制性股票主要是指激勵對象獲得無需投資或只需少量投資成本的全值股票獎勵；此時，投資者就能夠享有公司財產的分割權，與此同時也能夠得到公司的分紅；至于股票期權的則是指公司授予激勵對象在未來一定期限內，以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量的股票的權利，這個時候，投資者就可以獲得一定的潛在收益。

二、風險與收益不同

　　限制性股票的風險一般小一點，通常情況下，即便股票市場行情并不是非常好，但是只要價格大于0，那么投資者仍無需擔心，股票收益依然還是有的，只是不高；如果是股票期權的話，當股票市場價格比較低的時候，投資者面臨的風險會比較大，而且很有可能會面臨一定的損失。

三、股票獎勵的數(shù)量不同

　　限制性股票所獎勵的股票數(shù)量比股票期權更小，如果在相同的投資成本的基礎上，股票期權的股票獎勵數(shù)量可以是限制性股票獎勵數(shù)量的三倍或更多。

　　股票期權與限制性股票，是我國上市公司股改完成后實施股權激勵的兩種主要方式，在中國證監(jiān)會頒布的《上市公司股權激勵管理辦法》、國資委、財政部頒布的《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》中，明確界定了兩種主流的股權激勵方式。

四、權利義務的對稱性不同

　　股票期權是典型的權利義務不對稱激勵方式，這是由期權這種金融工具的本質屬性決定的。期權持有人只有行權獲益的權利，而無必須行權的義務。限制性股票的權利義務則是對稱的。激勵對象在滿足授予條件的情形下獲得股票之后，股票價格上漲，限制性股票的價值增加;反之股票價格下跌，限制性股票的價值下跌。股票價格的漲跌會增加或減少激勵對象的利益。

五、等待期、禁售期和鎖定期不同

　　股票期權在授予后存在等待期（一年以上），然后進入可行權期。一般設計為分次行權（可為勻速或加速行權）。目前我國上市公司均增加設置了可行權條件（如設置一些財務指標門檻等）。一旦行權認購股票后，股票的出售則不再受到限制，只需符合《公司法》、《證券法》對高管出售股票等的有關規(guī)定。限制性股票則在授予時規(guī)定有嚴格條件（如凈利潤、凈資產收益率、每股收益等財務指標），激勵對象獲得股票后存在一定時期的禁售期，然后進入解鎖期（3年或者以上），符合嚴格的解鎖條件后每年才可將限定數(shù)量的股票上市流通。

六、行權價和授予價格不同

　　股票期權的行權價格是上市公司向激勵對象授予股票期權時所確定的、激勵對象購買上市公司股份的價格。行權價格具有明確規(guī)定，不應低于下列價格較高者:股權激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標的股票收盤價;股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。筆者認為，從授予價格的經濟學含義考慮，授予價格應為激勵對象的真實購買價格。由于激勵對象的真實購買價格并不同于計劃草案公布時的股票市場價格，一般與市場價格存在折價，而且各公司不同方案的真實購買成本差異很大，所以中國證監(jiān)會有關文件沒有對限制性股票的授予價格進行具體規(guī)定。

七、價值評估的不同

　　股票期權的估值一般按照金融工程學中的期權定價模型（如B-S模型或者二叉樹定價模型）進行測算，依賴于股票市價、行權價、股票收益率的波動率、期權有效期限、無風險利率、股票分紅率等參數(shù)決定。而管理層的激勵股票期權與作為普通金融工具的期權存在各種現(xiàn)實差異（如激勵股票期權無流通市場、存在等待期等），無論采用B-S還是二叉樹定價模型計算的期權價值，都不能符合激勵期權的真實價值。而限制性股票的價值估值則十分簡單，限制性股票的價值即為授予日的股票市場價值扣除授予價格，并無未來的等待價值。兩者的差異可理解為限制性股票只有內在價值，而股票期權擁有內在價值和時間價值。

八、會計核算的不同

　　按照《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》的規(guī)定，股票期權與限制性股票都屬于以權益結算的股份支付，應當以授予職工權益工具的公允價值計量。在授予日，對股票期權和限制性股票確定公允價值（即上述評估價值）。對于股票期權，在等待期內每個資產負債表日對可行權的期權數(shù)量進行估計，按照授予日確定的公允價值，計入當期的成本費用和資本公積。對于限制性股票，一般并無等待期，授予后即讓激勵對象持有股票。如果采用激勵基金購買股票方式，則將激勵基金計入下一期的成本費用和扣減銀行存款。如果采用定向發(fā)行，則增加公司股本和銀行存款，對于企業(yè)來說，并無成本費用。

九、對企業(yè)財務影響不同

       股票期權主要體現(xiàn)在計劃等待期內逐年對公司的人工成本費用增加，同時增加資本公積。因此，期權成本會減少企業(yè)利潤，但不影響企業(yè)的現(xiàn)金流。由于期權估值較高（包括內在價值和時間價值），規(guī)模較大（可達公司股本的10%），因此對公司利潤的負面影響可能比較大（比如伊利股份和海南海藥的2007年報中因期權成本過大導致凈利潤變?yōu)樘潛p，成為轟動一時的事件）。

　　限制股數(shù)與股票期權之間的區(qū)別，主要有九個方面：激勵的形式不同，風險與報酬不同，股票報酬的數(shù)量不同，權利義務的對稱，以及等待期，限制期與鎖定期限不同，執(zhí)行價格與授予價格不同，價值評估不同，會計處理不同，對企業(yè)財務影響也不同。以上就是限制性股票和期權的區(qū)別的全部內容了，希望能夠幫到大家。